观点直击丨金融街物业通过聆讯 稳健背后的低毛利生意

2020-06-19      来源:英山房地产   浏览次数:14

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6月18日,金融街地产在提交了近5个月的招股说明书后,终于通过了香港证券交易所的听证会。它将在香港证券交易所主板上市,股票代码为& ldquo1502 & rdquo。

受疫情影响,金融街地产当天下午在网上举行了首次公开募股新闻发布会。该公司执行董事、董事长兼总经理孙洁也在场。薛瑞,执行董事兼副总经理;副总经理、董事会秘书、工会主席陈;首席财务官郑翔;张静,风险法律总监。

金融街地产此次将发行9000万股h股,占增持股的25%。发行价在7.16港元至7.56港元之间。如果不增发股票,金融街地产将筹资6.8亿港元。

目前,公司的三大股东是中国人寿,间接持股29.49%。金融街集团间接持股47.52%;管理型员工占22.99%。

金融街地产继承了国有企业稳健稳健的风格。当被媒体询问时,管理层没有透露太多的额外信息。为了了解公司,更多的信息应该从招股说明书中获得。

业务和收入

从整体商业模式上也许能够更清楚地了解公司。金融街物业为客户提供全面的物业管理及相关服务。其物业管理费主要由客户以合同方式支付,一小部分以报酬方式支付。

根据房地产新媒体的意见,金融街物业的主要服务对象分为两类。对于办公楼、综合建筑、零售商业建筑和酒店商业地产,这部分收入的比例从2017年的70%逐渐下降到去年的65%。除了主要包括住宅物业、公共物业、医院和教育物业在内的非商业物业,这部分收入的比例逐年上升,从2017年的28%上升至2019年的33%。

值得一提的是,金融街物业也有一小部分通过独家& ldquo伊泽)。品牌系列经营咖啡馆、餐馆和面包店。

金融街房产收入从2017年的7.57亿元增加到2018年的8.75亿元,增幅为15.7%,2019年进一步增加到9.97亿元,增幅为13.9%。本年度利润从2017年的8270万元增长至2018年的9150万元,增幅为10.7%,2019年进一步增长至1.13亿元,增幅为23.9%。

以2019年金融街房产收入结构为例,写字楼收入为5.09亿元,占51.1%;综合楼收入8233万元,占8.2%;零售商业建筑和酒店的收入为5540万英镑,占5.5%。房产收入2.22亿元,占22.3%。公共财产收入达到1.11亿元,占11.1%。餐饮服务1782万元,占1.8%。

来源:企业信息

公司的整体增长率也不快。本年度的收入和利润增长率都低于20%,管理的区域也是一样的。从2017年开始,每年将增加约300万平方米的管理面积,稳定的财务数据是金融街物业的一大特色。

截至2019年12月31日,金融街物业为全国144个物业项目提供物业管理及相关服务,管理总建筑面积约1990万平方米。其中,商业物业管理建筑面积约800万平方米,占40.3%;非商业地产约1180万平方米,占59.7%。

值得注意的是,上述商业地产的收入比例明显高于非商业地产,两者之间的差距接近两倍。这可能表明,虽然大型企业在金融街物业的非商业物业管理区域不赚钱,但商业物业的收费水平远高于非商业物业。

以毛利率为例,金融街地产去年的综合毛利率仅为19.2%(总资产在30%以上),商业地产为24.6%,非商业地产仅为10.5%,降低了公司的整体业绩。

然而,孙洁对此并不担心。他透露,未来金融街地产将继续扩大以商业地产为主的市场份额。管理领域的增长可能会继续改善公司的毛利率表现。企业物业管理收入较高,每月每平方米12.66元,而前100名物业的平均月物业管理费为3.26元。& rdquo

至于商业和居住之间的平衡,孙洁认为& ldquo面积比例相对平衡,50%以上为公共建筑,40%为住宅物业。& rdquo其中,住宅服务服务于母公司系统内的企业。两者的增长率都相当可观。& rdquo

并购的未来规划和现状

未来,金融街地产将主要分为三个部分。

第一是扩大增值服务,以提升品牌价值,改善公司不尽人意的利润表现。其次,它将继续与母公司南金融街合作,说。对房地产公司的支持是多方面的,不仅是房地产,还有教育和医疗公司。母公司济南将大力支持任何物业管理业务。& rdquo

除了母公司的直接运输外,第三方对金融街也非常重要。截至2019年底,独立第三方项目收入占物业管理及相关服务总收入的18.9%。独立第三方项目管理建筑面积670万平方米,占管理总面积的33.6%。

虽然第三方的业绩和管理领域逐年增加,但其经营业绩并不令人满意。作为回应,舆论房地产机构在媒体发布会上寻求该公司的答案,但管理层没有直接回应,只是表示金融街将大力拓展其第三方业务。

金融街地产表示,该公司将积极参与投标项目,并从独立第三方获得新业务。然而,从招股说明书中披露的数据来看,这并不理想。

自2019年12月31日至今,金融街物业已签订11份新的物业管理服务协议,新增总建筑面积约150万平方米。所有这些公司都与金融街附属集团签订了协议,并且没有签订向独立第三方提供任何物业管理服务的合同。

金融街地产计划将此次融资的60%用于战略收购,并投资于相关公司,以扩大其市场份额。金融街地产将在未来两年内首先选择京津冀、长三角和大湾区现有的城市群目标,并计划从2023年开始在中国西南和中部的主要城市如成渝武寻找机会。

至于并购的目标,金融街地产将优先考虑以商业地产为主的物业管理公司,同时也将考虑在物业管理产业链下游具有稳定经营业绩和发展前景的公司作为业务运营的补充,如保安公司、清洁公司和园艺公司。

此外,另外20%将用于开发增值服务,类似咖啡品牌IZEE并提供相应的运营服务;10%用于提升信息技术;剩余的10%将用于一般商业目的。

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