焦点财经讯2月13日，经济学家马光远撰文称，我听到了央行印钞机的轰鸣声。
以下为全文：
毫无疑问，今年的主题是拼经济。春节后各地陆续召开的高质量发展会议，以及定在5%以上的经济增长目标，都表明经济是今年唯一重要的主题，其他主题都是为了这个主题。
去年底的中央经济工作会议，在调整今年的宏观政策时提出，积极的财政政策要加大力度提高效率，稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。
一月过去了，一些数据陆续公布。从央行公布的1月份金融数据来看，央行的印钞机确实忙了起来。
1月份的金融数据最大的特点就是超预期，超过了过去三年的同期数据：
一是1月人民币贷款增加4.9万亿元，同比多增9200亿元，为单月最高，高于预期的4.08万亿元；
二是社会融资规模增加5.98万亿，增速9.4%，5.98万亿的数字为历史第二高；
三是M2增速12.6%，比去年12月末提高0.8个百分点，比去年同期提高2.8个百分点，创下2016年5月以来的新高。
从数量上来看，这三个数据基本上奠定了当年首月的基础。印钞机的温度和货币政策的态度可谓开了个好头，货币政策释放的信号非常明确，就是今年支持经济增长是货币政策的首要任务。
这个总量会导致经济过热吗？
毕竟每次开动印钞机，必然伴随着通货膨胀和经济过热，随之而来的是政策调整和降温。我的判断是，短期内不会出现货币政策的定向调整，印钞机的温度不会下降。究其原因，如果只看数量，货币政策似乎有点太猛，但如果看结构和细节，经济依然疲软的道理就很清楚了。魔鬼在结构中：
比如，虽然4.9万亿元的新增贷款创历史新高，其中公司贷款4.68万亿元，同比多增1.32万亿元，但数据看起来相当不错。
但如果看居民贷款，只增加了2572亿，同比多了5858亿之多。特别是1月份居民中长期贷款增加2231亿元，同比减少高达5193亿。这意味着1月份的房地产市场仍然非常疲软。虽然很多人对这种支柱地位很反感，但房地产不能稳定，整体经济和消费也不能稳定，这是事实。
再比如，虽然M2增速高达12.6%，但M2高增长的主要原因不仅是信贷的高增长，还有居民存款的大幅增加。1月份新增存款6.87万亿元，同比多增3.04万亿元。其中，居民存款在去年同期高增长的基础上，仍增加了7900亿元。他们钱越少，储蓄越多。一方面经济预期依然疲软，另一方面消费仍未复苏。
中医有“外热内寒”的说法，有两种表现：一是寒假确实热，体内寒气重，但患者体表有发热的感觉，实际上却怕冷；还有一种是寒热混合，手脚容易发热，但在真正寒冷的环境下又怕冷。
目前中国经济货币政策的表现确实有点外热内冷。表面上看，金融数据开足马力，但实际上，经济本身的内部温度仍然较低。恢复房地产、消费和房地产市场的信心需要时间
在这方面，今年各地全力拼经济是值得称道的，但一定要对症下药，不能全靠蛮力，要仔细分析症状。让我们担心的是，各地盲目上项目，短期数字看起来很好，却忘记了高质量发展、供给侧改革、解决中国经济面临的现实问题的主题。即使短期数据看起来不错，但经济本身的“感冒病”没有解决，企业家长期预期导致的信心问题没有解决，房地产的健康发展没有解决，就会导致重复建设和资源浪费，错失高质量发展的时机。
